一、“大萧条”的来临
1.危机的背景
(1)美国经济经历一战后的短期萧条后，1921年末，经济开始复苏，并逐渐趋于繁荣。本次经济繁荣主要表现在工业生产的膨胀，特别是汽车工业、电气工业、建筑业和钢铁工业生产高涨。
(2)经济繁荣使美国资本迅速向海外扩张，占领了过去英德控制的贸易市场，使美国出口贸易长期处于出超地位。
(3)美国政府采取传统的自由放任的经济政策，放弃政府对物价和生产的调节控制，实行“无为而治”的政策，使经济发展埋下巨大的隐患。
2.危机的原因
(1)少数垄断组织控制着国家的经济命脉，造成国民收入分配不均，贫富差距悬殊，由于美国人民的贫困，造成国内市场萎缩；国际经济中的潜在因素又加大了国内经济的严重程度,欧洲国家由于战争造成的贫困，无力购买美国的工业品,造成美国海外市场的缩小。这样,日益膨胀的供应大大超过了国内外市场的需求,造成生产的过剩，预示着危机的到来。
(2)股票投机不受限制，使之无法反映经济运行的真实状况。当时美国股票市场投机活动猖獗，美国人将之当作致富的捷径，通过股票募集来的资金未投入生产领域，而是流入股市进行投机，甚至发展到利用银行贷款来进行股票投机，增大了金融市场的不稳定性，成为货币和信贷市场崩溃的前兆。
(3)分期付款和银行信贷刺激了市场的活跃，造成了市场的虚假繁荣。20世纪20年代后半期，美国市场盛行分期付款，刺激了消费的虚假增长，造成了市场的虚假繁荣。这种市场繁荣的假象会使资本家盲目扩大生产，使生产和市场的矛盾更加尖锐。
